金融期货日报：沪深股指全线回调 国债期货小幅收涨

　　股指期货：

　　1.核心逻辑：上周沪深300 指数收于4394.77 点，较前值上升1.99%；成交额方面上周累计成交16586 亿元，日均成交3317 亿元，较前值下降314 亿元。两市融资融券余额为14880 亿元，北向资金当周净流入41 亿元。涨幅前五的行业分别是电力设备及新能源(7.86%)、汽车(6.25%)、国防军工(5.54%)、家电(5.34%)、消费者服务(4.72%)；涨幅后五的行业分别是银行(-0.42%) 、建筑(-0.68%) 、有色金属(-3.01%)、石油石化(-4.45%)、煤炭(-5.79%)。

　　2.操作建议：逢低做多IC。

　　3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。

　　4.背景分析：6 月29 日，沪深股指全线回调，近期热门股批量跌停，汽车板块高台跳水，市场资金撤离热门赛道。创业板指跌破2800 点关口，宁德时代、东方财富、亿纬锂能、温氏股份纷纷下滑。盘面上，汽车板块跌7%，锂电、农业、光伏、军工、半导体、券商、稀土、风电、特高压、白酒等跌成一片，郁亮喊话房地产市场短期已触底，地产板块苏醒。上证指数收跌1.4%，创业板指跌2.53%。大市成交1.31万亿元，上日为1.22 万亿元。

　　重要消息：

　　1. 北向资金尾盘抢跑抄底，但仍结束连续4 日加仓旅程，全天净卖出16.83 亿元。日内沪深股通活跃个股全军覆没无一收红，光伏跟随赛道股调整，外资却逆势加仓，TCL 中环、通威股份均获逾4 亿元净买入，阳光电源获净买入0.95 亿元；但行业龙头隆基绿能却遭净卖出4.24 亿元。锂电方面，比亚迪再获净买入6.4 亿元，连续两日获外资加仓；宁德时代继续被减仓1.76 亿元，连续3 日净卖出。紫金矿业继续被冷遇，北向资金净卖出4 亿元。

　　大消费方向，贵州茅台近期稳健攀升，外资持续吃货，再度净买入1.02 亿元，连续10 日净买入；鲜有露面机会的上海机场连续两日上榜，获净买入3.04 亿元。

　　2. 央行货币政策委员会召开2022 年第二季度例会。会议指出，要按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求，统筹抓好稳就业和稳物价，稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

　　3. 据工信部消息，为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

　　4. 财政部、国家发改委联合印发通知明确，如果国际油价高于每桶130 美元的调控上限时，成品油价格阶段性不再上调，中央财政对炼油企业给予相应价格补贴，以抵消国际油价上涨的部分，政策持续时间暂按两个月掌握。如后续国际原油价格继续超出调控上限，将提前明确国内油价相关调控政策。

　　国债期货：

　　1.核心逻辑：6 月地方债发行放量，叠加半年末缴税缴款，资金面面临考验。但在央行稳中偏松操作下，资金面扰动不大，整体仍然宽松，资金价格维持低位。疫后经济持续修复，6 月PMI 公布在即，大概率仍将好于预期，债市短期压力不减，但流动性仍提供支撑，或继续维持震荡。

　　2.操作建议：中性操作，等待做平收益率曲线机会。

　　3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期4.背景分析： 6 月29 日，国债期货小幅收涨，10 年期主力合约涨0.10%，5 年期主力合约涨0.06%，2 年期主力合约涨0.03%。Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种下行6.6bp 报1.372%，7 天期上行4.5bp 报2.025%，14 天期上行6.4bp 报2.18%，1 个月期上行0.3bp 报1.898%。

　　重要消息：

　　1、 央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6 月29 日以利率招标方式开展了1000 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，净投放900 亿元。

　　2、 美债收益率全线下跌，3 月期美债收益率跌2.56 个基点报1.762%，2 年期美债收益率跌7.1 个基点报3.049%，3 年期美债收益率跌9.3 个基点报3.116%，5 年期美债收益率跌9 个基点报3.149%，10 年期美债收益率跌8.1 个基点报3.096%，30 年期美债收益率跌6.2 个基点报3.222%。

（文章来源：东海期货）